01. 기업의 건강상태, 재무상태표로 파헤치기
기업의 가치를 평가하기 위해서는 기본적으로 재무제표를 알아야 하는데요. 그 중 기업의 건강상태를 나타내는 것이 바로 재무상태표입니다.
대부분의 재무제표에 항상 기업의 재무상태표가 첫번째로 나옵니다. 자산이란 여태까지 기업이 쌓아온 모든 재산이고, 부채와 자본은 그 재산을 어떻게 마련했는지를 보여주기 때문이에요.
1.기업의 건강 상태, 재무상태표
재무상태표는 기업의 건강 상태를 나타내는 도구입니다.
이 도구는 마치 인체가 혈액, 근육, 산소, 에너지로 움직이듯이, 기업이 자산, 부채, 자본으로 구성되어 어떻게 기능하고 있는지 알려주는데요.
기업이 건강하게 성장하려면 이 모든 요소가 조화를 이루어야 하며, 각각의 역할을 이해하는 것이 중요합니다.
다행히 기업의 조화로움은 인간보다 명확합니다. 아래의 규칙을 항상 따르기 때문이에요.
자산 = 자본 + 부채
2.자산: 기업의 혈액, 근육, 산소, 에너지
자산은 크게 현금, 유무형자산, 재고, 채권 4가지로 이루어져있어요.
단어가 조금 어려울 수 있지만, 우리 인간의 몸이 혈액이 근육으로 가서 산소를 이용해 에너지를 내는 것과 비슷한 형태를 띄고 있습니다.
기업도 현금을 통해 유무형자산을 만들고, 유무형자산에서 재고를 만들어내고, 재고를 판매하여, 돈을 받을 권리인 채권이 생기고, 이 채권을 현금으로 다시 바꾸는 사이클이 지속적으로 반복됩니다.
1) 혈액과 같은 현금
현금은 기업의 혈액과 같습니다. 혈액이 신체를 순환하며 산소와 영양소를 공급하는 것처럼, 현금은 기업의 모든 활동을 가능하게 하는 필수적인 자원인데요.
현금이 충분하지 않으면 기업은 마치 피가 부족한 몸처럼 정상적으로 기능할 수 없습니다.
자산을 사거나, 부채를 상환하거나, 새로운 사업에 투자할 때 현금이 필요합니다. 현금이 원활하게 흐를 때 기업은 건강하게 성장할 수 있습니다.
2) 근육과 같은 유무형자산
유무형 자산은 기업의 근육과 같습니다. 근육이 강해야 몸이 제대로 움직일 수 있듯이, 유무형 자산이 튼튼할수록 기업은 더 큰 성과를 낼 수 있어요.
공장, 설비, 소프트웨어, 특허와 같은 유무형 자산은 기업의 근육이 되어 재고 생산과 서비스 제공을 가능하게 합니다.
이 자산들이 튼튼할수록 기업은 시장에서 더 큰 경쟁력을 갖출 수 있습니다. 근육이 강해야 더 많은 일을 할 수 있듯이, 유무형 자산이 강할수록 기업은 더 큰 성장을 이룰 수 있습니다.
3) 산소같은 재고
재고는 근육이 활동을 통해 사용하는 산소와 같습니다. 기업이 생산한 제품이 고객에게 전달되기 전에 재고로 남아 있는 동안, 이는 기업의 활동을 지원하는 중요한 자원이에요.
산소가 체내에서 적절히 사용되어야 하듯, 재고도 적절히 관리되어야 합니다.
재고가 과도하게 쌓이면 산소 중독처럼 문제가 발생할 수 있습니다. 반면, 재고가 원활하게 순환하면 기업의 현금 흐름이 건강하게 유지될 수 있어요.
4) 에너지 발생, 채권
재고(산소)가 고객에게 전달되면, 채권(에너지)으로 변환됩니다. 이 채권은 기업이 고객에게 판매한 후 아직 받지 못한 돈을 의미합니다.
에너지가 몸속에서 활동에 필요한 힘을 제공하는 것처럼, 채권은 기업이 미래에 받을 수 있는 자금으로, 기업의 자금 순환을 지속적으로 지원하는 역할을 해요.
채권이 제때 회수되지 않으면 기업의 자금 흐름에 문제가 생길 수 있습니다. 따라서 채권 관리는 기업의 재무 상태를 안정적으로 유지하는 데 필수적이에요.
3.부채: 근육의 피로와 남성호르몬
1) 근육의 피로, 영업부채
영업부채는 근육이 활동하면서 쌓이는 피로와 같습니다.
이 피로는 기업이 일상적으로 운영하면서 발생하는 부채로, 예를 들어 공급업체에 대한 미지급금이나 직원 급여 등이 있어요.
근육이 적절한 피로를 견디며 활동하면 더 큰 근육을 만들 수 있듯이, 영업부채도 적절히 이용하면 기업이 성장할 수 있도록 지원할 수 있어요.
그러나 피로가 과도해지면 근육이 제 기능을 못 하듯, 영업부채가 과도하면 기업 운영에 부담이 될 수 있습니다. 따라서 적절한 관리가 중요합니다.
2) 외부에서 공급되는 남성호르몬, 금융부채
금융부채는 기업이 더 큰 성장과 확장을 위해 외부에서 가져오는 남성호르몬(테스토스테론)과 같아요.
예를 들어, 대출이나 채권 발행 등 이자가 발생하는 자금을 조달하는 것이 대표적인 예시에요. 영업부채와 다른 점이 바로 이자가 발생하는지 여부에요.
이 자금은 마치 목표를 달성하기 위해 추가적인 힘을 제공해주는 남성호르몬과 같아요. 하지만 이 테스토스테론을 너무 과도 복용하면 부작용이 생기듯, 금융부채도 과도하면 기업에 엄청난 부담이 될 수 있어요.
반대로, 잘 활용되면 더 큰 근육 성장을 이끌어내는 강력한 도구가 될 수 있어요.
4.자본: 기업의 골격과 근육량 및 회복력
1) 신체의 골격과 같은 납입자본금
납입자본금은 기업의 골격처럼, 기본적인 구조와 안정성을 제공하는데요.
신체의 뼈대가 튼튼해야 몸이 잘 유지될 수 있듯, 납입자본금이 탄탄할수록 기업은 외부 충격에도 잘 견디며, 지속적인 성장을 이룰 수 있어요.
납입자본금은 주주들이 출자한 자본으로, 기업의 초기 자본금을 형성합니다. 이 골격이 튼튼해야 기업은 지속 가능한 발전을 도모할 수 있고, 외부 투자자들에게도 신뢰를 줄 수 있어요.
이는 기업의 장기적인 안정성과 직결됩니다.
2) 신체의 근육량, 이익잉여금
이익잉여금은 신체의 근육량과 같습니다. 근육이 많을수록 더 강한 힘을 발휘하고 더 큰 도전에 맞설 수 있듯, 이익잉여금이 많을수록 기업은 더 큰 재무적 유연성과 안정성을 갖추게 되죠.
이익잉여금은 기업이 벌어들인 이익 중에서 배당으로 지급하지 않고 내부에 남겨둔 금액입니다.
이 근육이 쌓여야 기업이 외부 변화에도 유연하게 대응하고, 지속적인 성장을 가능하게 합니다. 이는 기업의 내재된 성장 잠재력이자 펀더멘탈이라고더 부릅니다.
3) 자기 치유력, 자사주
자사주는 기업이 스스로의 건강을 관리하고 유지하는 자기 치유력과 같아요.
기업이 자사주를 매입하면, 주가를 안정시키고 기업의 가치를 유지하는 데 도움이 됩니다.
마치 몸이 상처를 입었을 때 스스로 치유하는 것처럼, 자사주 매입은 기업이 주가를 유지하거나 상승시키기 위해 사용하는 중요한 전략이에요.
자사주를 매입함으로써 주주들에게 긍정적인 신호를 보낼 수 있으며, 이는 기업의 신뢰성을 높이는 데 기여해요.
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